深国交商务实践社BPC|植物大战僵尸中的投资（二）

前言

在上一篇文章中，笔者介绍了如何计算一款投资产品的收益率。在这篇文章中，笔者将会介绍投资产品的另一面：如何给一个投资产品定价。

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在上文中，我们通过对贴现价值计算，我们可以依据pdv = Mt / (1+r)^(t-1)这条公式，将所有现金流贴现至购买的时刻进行成本收益分析，就能算出资产的收益率。同理，已知资产收益率和中间的现金流，我们也能算出资产的初始价格。

首先我们需要考虑的问题是：一个资产的收益率是多少？毫无疑问，在不考虑风险的情况下，在市场上所有资产的收益率都应该是相同的。假设资产A的收益率大于B，那么人们就会更倾向于购买A。因此A的需求上升，使其价格上涨。初始价格的增长减小了A的收益率，最终使A与B的收益率相同。

因此，第一阶段买入成本为P，肥料150元。收益有浇花得到的30元和肥料的50元。因此第一阶段利润为-(70+P)元。

第二阶段，成本为肥料150元。收益有浇花得到的40元和肥料的100元。可知，第二阶段利润为-10元。

第三阶段，成本为肥料150元。收益有浇花得到的50元，肥料的2000元，以及植物成熟之后售卖的8000元。因此总利润为9900元。

进行贴现计算之后，我们可以知道：

总利润 = (-70+P)/1 + (-10)/(1+5%) + (9900)/(1+5%)² = (8900-P)元

总成本 = -(150+P)/1 + (-150)/(1+5%) + (-150)/(1+5%)² = -(429+P)元

利润率等于总利润/总成本，因此利润率等于(8900-P)/(429+P)。

因为利润率等于其他植物的利润率31.76%，因此通过计算得出P=6650元。

通过验算，利润率为31.78%，在误差范围之内，因此P=6650元是一个合理的市场价格。

但是，假如我们考虑资产的风险因素，收益率就会因为风险大小而变化。那么，收益率会如何变化？由于原理相对复杂，笔者仅会简单描述其基本原理。

下文介绍

未知

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